中国金融网首席金融观察员 金目

在金融市场的浪潮中，私募基金行业正经历着深刻的变革，大批私募机构因严监管和竞争加剧而 “主动离场”，成为当下行业的显著特征。

据中国证券投资基金业协会官网数据，2025 年开年至 1 月 15 日，已注销私募基金管理人数量达 53 家。与去年同期的 21 家相比，增长超一倍。其中，“主动注销” 的有 47 家，占比高达 88.68%。1 月 14 日，侨城（北京）创业投资有限公司等 3 家公司注销私募基金管理人登记，成为这一数据中的新成员。

从更长远的时间维度看，自 2019 年以来，私募基金管理人注销数量就居高不下，每年均在 1000 家以上。2022 年全年注销数量达 2210 家，2023 年更是创下历史新高，达到 2537 家，2024 年有所回落，也有 1501 家。

如此大规模的私募机构 “主动离场”，背后有着深刻的原因。一方面，监管趋严态势持续强化。监管部门对私募基金行业的要求不断提高，行业准入门槛也随之提升。今年以来，中基协已公布对 6 家私募机构及相关从业者的 14 份纪律处分决定书，集中在信息披露和投资者保护方面。如信息披露上，部分私募未及时更新信息、未披露关联交易；投资者保护方面，存在合格投资者认定、风险测评、冷静期回访不规范以及未妥善保存适当性管理材料等问题。在这样的严监管环境下，一些无法满足合规要求的私募机构难以存续。

另一方面，经过前期的快速发展，私募基金行业步入存量博弈阶段，竞争愈发激烈。头部私募机构凭借品牌、资源等优势占据有利地位，中小私募机构则面临更大的生存压力。那些缺乏核心竞争力，如专业投研能力不足、服务水平欠佳的中小私募，在市场竞争中逐渐被边缘化，最终选择 “主动离场”。

私募机构的动态退出，对行业发展有着多方面的积极意义。从市场秩序角度看，一些不良私募机构的退出，减少了行业违法违规行为，有效保护了投资者利益。从金融稳定层面讲，有助于防范和化解可能引发的系统性风险，维护金融市场的稳定。从行业发展来看，劣质私募机构的出局，提升了行业整体质量，促使市场资源向优质私募机构倾斜，为其带来更多发展机会，推动行业朝着规范化和专业化方向迈进。

在行业优胜劣汰加速的当下，存量私募机构面临着巨大挑战。专家指出，未来私募机构及其从业者需多管齐下持续改进。要加强合规意识，将合规经营作为发展的基石；完善内部机制，提升运营管理效率；提升透明度，让投资者清晰了解机构运作；优化业务流程，提高服务质量和投资效率；积极参与行业自律活动，共同营造良好的行业生态；重视投资者保护，以投资者利益为核心开展业务。私募机构和相关从业人员只有严格遵守法律法规和合同约定，建立健全信息披露管理制度，确保信息真实、准确、完整、及时，严格执行合格投资者确认程序，不向不合格投资者募集资金，同时主动提升专业投研和服务能力，打造核心竞争力，才能在激烈的市场竞争和严格的监管环境中立足，为投资者创造长期价值，推动私募基金行业健康可持续发展。