近期，欧元区通胀率持续攀升，欧洲央行不断释放采取更果断行动遏制通胀的明确信号。伴随欧元区利率由负转正，一些欧洲国家面临的债务风险也将不断加大。这种局面下，市场普遍担忧，欧洲债务危机是否会再度来袭。

　　7月1日，欧盟统计局初步数据显示，欧元区6月份通胀率按年率计算达8.6%，再次创下历史新高。从不同国别看，德国通胀率为8.2%，法国为6.5%，意大利为8.5%，西班牙为10%，均处于高位。此外，波罗的海三国通胀率高达20%左右。有分析指出，早在6月9日，欧洲央行就宣布从7月1日起停止净资产购买，并计划在7月份将欧洲关键利率上调25个基点，在新冠肺炎疫情和俄乌冲突等多重因素的冲击下，遏制通胀成为欧洲最紧迫却又最棘手的问题。

　　货币政策收紧引发了新问题。欧洲央行从2014年6月份进入负利率时代，持续多年的超低利率似乎已让人习以为常，欧洲一些国家政府债务水平像“堰塞湖”一般处在令人担忧的高位，欧洲央行自2015年至今还实施了多轮资产购买计划。如今，欧元区国家债务规模已超过12万亿欧元，欧洲进入加息周期后，融资成本上升会增加高负债欧元区国家债务可持续性风险，削弱欧洲央行应对危机的能力。近期，意大利10年期国债收益率自2014年1月份以来首次突破4%，意大利和德国基准10年期国债息差扩大至2.4%，引发市场对欧洲债务危机再度来袭的担忧。有分析认为，欧洲启动加息后，那些债务水平高、经济增长慢的国家发生债务危机的可能性不小。

　　面对投资者对欧洲应对债务危机能力的质疑，欧洲央行、欧元集团负责人纷纷出面安抚市场情绪。6月20日，欧元集团主席帕斯卡尔·多诺霍称，当前形势与10年前欧元区面临的主权债务危机不一样，现在的欧元区拥有“更强大的架构”和“共同货币的更深厚基础”。欧洲央行行长拉加德近期表示，欧洲央行7月1日启动债券购买计划，以应对可能发生的债务危机。拉加德称，一旦欧元区各国债券收益率利差急剧扩大，阻碍了货币政策向经济部门传导，欧洲央行将采取行动，如有必要将开发新的工具来应对。而在一些专家看来，债券收益率上升短期内不太可能造成新的债务危机，“欧洲国家可以更有针对性地干预政府债券市场，以防止出现新的危机。”

　　与债务危机相比，能源危机对欧洲的威胁更加迫在眉睫。俄乌冲突发生之前，俄罗斯每年向欧洲输送约1500亿立方米天然气，再加上部分液化天然气，超过欧洲大陆天然气进口总量的40%。今年3月份以来，由于欧洲亦步亦趋地追随美国制裁俄罗斯，引发俄在能源领域对欧反制，使得欧洲面临的能源问题不断恶化，短期内看不到迅速解决的可能。欧洲能源被“卡脖子”，势必进一步推升通胀。数据显示，6月份欧元区能源价格同比上涨41.9%，成为推升当月通胀的主要因素。

　　分析认为，这种局面如果迟迟无法改观，再叠加疫情、粮食、供应链以及美国收紧货币政策等因素影响，欧洲经济将面临衰退，并引起连锁反应。届时，欧洲再次发生债务危机的可能性恐怕会大幅提升。 （本文来源：经济日报 作者：连俊）