陈雨露：全球稳定币将对宏观政策带来挑战

来源：新华网 2019-12-24 09:01:57

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新华社北京12月23日电（记者吴雨）脸书公司发布“天秤币”（Libra）白皮书后，引发各方对“天秤币”等稳定币风险的广泛关注。中国人民银行副行长陈雨露日前表示，一方面要增强法定货币体系对未来数字经济生态的适应性，另一方面要应对全球稳定币的挑战。

近年来，“加密货币”逐渐成为热词，而为了维持加密货币的“币值稳定”应运而生了另一个概念“稳定币”。这类加密货币往往“锚定”某一法定货币体系，以求获得代币价值的稳定。

“越来越多的中央银行和货币当局开始关注稳定币对货币主权、资本管制、支付体系监管等公共政策的挑战。”陈雨露在21日召开的2019中国金融学会学术年会上表示，全球稳定币会冲击一国的货币主权，尤其对弱势货币的威胁更大，损害相关经济体的货币政策、金融发展和长期经济增长。

不少人认为，以“天秤币”为代表的全球稳定币为资本的跨境流动提供了较大便利。对此，陈雨露认为，在提供便利的同时，稳定币可能削弱资本管制的效果。全球稳定币为资本的跨境流动开辟了新渠道，使资金可以自由进出受管制经济体的金融市场，加剧国内资产价格波动，影响金融稳定。

尽管稳定币在降低支付成本方面潜力较大，但是在陈雨露看来，稳定币交易和支付的信息独立于现有支付体系之外，会给央行和货币当局的监管带来挑战。另外，稳定币发行受资产负债表限制，缺乏灵活性，在清算量较大时可能难以发挥好支付结算功能。

目前多数稳定币都将美元作为唯一或主要的储备资产，如泰达币按1：1的比例锚定美元，“天秤币”此前公布的储备资产计划中，美元占比也超50%。据此，陈雨露认为，稳定币，尤其是锚定或主要锚定美元的稳定币，其国际使用可能会进一步增强美元在国际货币体系当中的主导地位，遏制多极化国际货币体系，包括人民币国际化的发展。

此外，陈雨露表示，如果全球稳定币网络设计不当、缺乏监管或未能按预期运作，会给金融稳定带来新的风险。一旦稳定币的信用、流动性、市场和操作风险管理不力，持有人可能因此丧失信心，导致挤兑，极端情况下可能造成系统性金融风险。

五年前，人民银行启动了数字货币的研究和法定数字货币（DC/EP）的研发。陈雨露介绍，主权数字货币的发行也存在着“狭义银行”效应，需要我们供给相应的理论创新成果和应对政策。

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