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　　转自时代周报  山西省没有上市银行的局面即将被打破。

　　6月27日，山西省最大城商行—晋商银行宣布通过港交所聆讯，并于6月28日开始招股。若一切顺利，晋商银行预计于7月18日在联交所主板挂牌上市，成为山西首家上市银行。

　　晋商银行本次全球发售共发行8.6亿股H股，其中90%用作国际发售，余下10%在香港公开发售，发售价范围介于3.8港―3.98港元，募资规模32.68亿―34.23亿元。建银国际、中金公司、招银国际为其联席保荐人。截至去年年底，晋商银行资产规模2272.5亿元，属于中等规模；不良贷款余额近三年总体呈攀升趋势，去年年末不良率为1.81%，高于城商行的平均水平。

　　值得关注的是，晋商银行持股40%的晋商消费金融股份有限公司（以下简称“晋商消费金融”）频繁“踩雷”，与合作伙伴的负面新闻不断；此外，上月底晋商消费金融董事长的任职资格未得到监管批复同意。截至发稿时，时代周报记者未能联系到该行相关负责人对上述事项予以置评。

　　放弃A股转战港股

　　根据公开资料，晋商银行是一家总行设在山西太原的股份制商业银行，是山西省唯一的省级法人城商行。早在2012年，晋商银行就开始筹备A股上市，2014年一度暂停。2017年，该行重启A股上市。2018年年末，晋商银行最终将上市计划从A股调整至H股。

　　对于这一变化的原因是，在6月27日召开的IPO新闻发布会上，晋商银行副行长郝强解释称，香港是一个非常成熟且开放的资本市场，长期以来也得到投资者的广泛认可，有理由相信选择上市能提升晋商银行整体形象。而关于港股上市后A股上市计划，上述高管称，如果有下一步计划，会按照监管程序通过公告披露，目前暂时还没有这个计划。

　　“这和两地的审核机制有关，A股的排队周期太长了，很多银行由于资本充足率等原因，希望能尽快在H股上市，以后再等待机会回归A股。”华南某券商投行人士告诉时代周报记者。2018年年末，该行资本充足率为12.99％，核心一级资本充足率为10.63％，拨备覆盖率为185.35％。

　　股权结构方面，截至2019年2月18日，晋商银行前五大股东持股情况为：山西国投运营公司持股28.89%；山西金融投资控股集团持股14.69%；长治市南烨及长治市华晟源合计持股约14.08%（长治市南烨持股9.26%、长治市华晟源持股4.82%，为一致行动人）；华能资本服务持股12.33%；太原市财政局持股9.58%。

　　上述股东基本都有国资背景。山西国投运营公司的实际控制人为山西省国资委，山西金融投资控股集团有限公司出资人和实际控制人为山西省财政厅，华能资本控股股东为中国华能集团有限公司，实际控股人为国务院国有资产监督管理委员会。

　　该行近期负面消息不断，特别是其持股比例较大的晋商消费金融（持股40%）。6月25日，山西银保监局网站信息显示，李文莉拟任晋商消费金融董事长的任职资格未得到批复同意。批复称，李文莉不符合《银行业金融机构董事（理事）和高级管理人员任职资格管理办法》第十七条规定，因此不予核准其任职资格。事实上，今年5月7日，李文莉就开始担任晋商消费金融法定代表人与董事长。也就是说，李文莉已经履职董事长近两个月，但最终却没通过监管审批。

　　最近两年，晋商消费金融与合作伙伴的负面事件也不少。晋商银行在聆讯书中特别进行了补充解释：“2018年，晋商消费金融因消费者对其业务合作伙伴不满意而遭受媒体负面报道。”

　　在聆讯书中，该行还提到了该行副行长栗建强、前任董事长上官永清因涉嫌职务侵占等被刑事调查。晋商银行在IPO申请版本中称，均系上官永清和栗建强的个人不当行为导致，相信两个事件不会对银行业务、财务状况和经营业绩造成重大不利影响。

　　“虽然负面很多，但是一般情况来说不会对上市造成特别大的影响，审核的还是银行自身的业务等问题。”上述投行人士分析称。

　　客户集中度高

　　2018年年末，晋商资产规模为2272.5亿元，公司实现营业收入47.53亿元，较上年增加3.67亿元，增幅为8.37％；实现归母净利润13.1亿元，较上年同期增加0.83亿元，增幅为6.76％。

　　2016―2018年，该行不良贷款分别为12.80亿元、15.98亿元、19.02亿元；不良贷款率分别为1.87%、1.64%和1.81%，高于全国城市商业银行的平均水平。

　　该行解释称，主要由于在山西省经济转型期间，部分借款人的经营及财务状况因市场竞争加剧及产业升级而恶化，导致其拖欠偿还贷款。此外，该行根据监管发展及风险管理政策采取审慎的风险控制措施。

　　“我们于2016年开始将逾期90天以上的贷款归类为不良贷款，这是提早采纳中国银监会于2017年要求各银行于2018年年底之前将所有逾期90天以上的贷款计入不良的新标准。”晋商银行解释称。晋商银行高管表示，近三年，晋商银行整体的资产质量控制得比较稳定。

　　2018年年末，该行单一最大客户贷款集中度达到9.23%，而监管对于这一指标的红线是10%。

　　从贷款投向来看，截至2018年年底，该行前五名贷款客户的行业为制造业、采矿业、房地产业、批发零售业、租赁及商务服务业，分别占贷款总额的22%、16%、13%、7%及4%。时代周报记者梳理，该行制造业贷款占比已经连续三年下降，2016年年末一度达到41.1%。

　　近三年，该行来自批发零售业公司借款人的公司不良贷款分别占公司不良贷款总额的18.9%、22.4%及35.5%，同期批发零售业公司贷款的不良贷款率分别为3.65%、4.25%及8.32%。

　　该行解释称，主要由于在山西省经济转型期间，从事钢材、木材及服装批发零售业务的部分借款人的财务状况恶化及还款能力减弱，其主要原因为产业升级及整合导致市场竞争加剧。